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加拿大央行行長蒂夫·麥克萊姆(Tiff Macklem)週二對英國聽眾表示，全球化放緩和持續的貿易中斷可能會給通膨帶來上行壓力，使央行更難持續實現2%的目標。

「展望未來，隨著全球化放緩，全球商品的成本可能不會出現同樣程度的下降，」麥克勒姆在倫敦加拿大-英國商會發表演講時表示。 “在所有條件相同的情況下，這可能會給通膨帶來更大的上行壓力。”

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麥克勒姆表示，全球貿易變化在很大程度上要歸功於西方與中國關係的變化。中國不再是成本最低的消費品供應商，它已經向價值鏈上游移動，目前在太陽能板、電動車、電腦和廣播設備的出口方面處於世界領先地位。

他說，這一發展引發了安全擔憂以及對中國技術可能取代國內工業的擔憂。 2018年貿易限制開始急劇增加，最近美國和加拿大決定對中國製造的電動車徵收100%的關稅就是最新的體現。

麥克勒姆表示：“安全風險是真實存在的，需要解決，但重要的是它們不能成為低效保護主義的藉口。”

隨著企業試圖實現供應鏈多元化並尋找更友善的貿易夥伴關係，全球貿易路線也發生了變化。這種轉變加上貿易保護主義的加劇，意味著供應鏈變得更長。

“碎片化會帶來經濟成本。企業必須關注國家安全和地緣政治不確定性，而不僅僅是效率和富有成效的夥伴關係，」麥克勒姆說。 “國際貨幣基金組織估計，貿易碎片化的成本可能佔全球 GDP 的 0.2% 到 7%。”

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他說，加拿大有15個貿易協定，涵蓋全球51個國家，但與美國密切的貿易夥伴關係是關鍵優勢。貿易佔加拿大 GDP 的三分之二，加拿大近 75% 的出口銷往美國

「但即使有廣泛的市場准入，加拿大的出口成長在過去十年中仍然放緩，」麥克勒姆說。 “疫情掩蓋了總體趨勢，但很明顯，商品出口跟不上加拿大兩個最大市場——美國和歐盟的經濟增長。”

儘管全球商品出口放緩，但服務業在全球貿易中的份額卻有所上升。麥克勒姆表示，全球貿易環境充滿挑戰，但加拿大已做好充分準備迎接這一刻。

麥克勒姆說：“為了利用這些優勢，我們需要投資貿易基礎設施並減少貿易壁壘，以便加拿大融入北美價值鏈對企業更具吸引力。” 「這包括投資我們的電網和交通基礎設施。企業需要投資新設備和創新才能保持全球競爭力。

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至於新的全球貿易環境對貨幣政策意味著什麼，麥克勒姆強調央行不應增加不確定性。

麥克勒姆表示：“這意味著我們必須專注於風險管理，平衡通膨上行風險與經濟成長下行風險。” “這意味著即使全球貿易正在重新佈線、重塑和重新調整方向，也要確保通膨處於低位、穩定和可預測的水平。”

• 電子郵件：jgowling@postmedia.com

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