儘管第三季營收未達預期，富國銀行週五將其近期連勝勢頭擴大至連續六個交易日。投資者轉而關注銀行的精簡營運以及產生好於預期的獲利能力。 LSEG 的數據顯示，截至 9 月 30 日的三個月總營收較去年下降 2.4%，至 203.7 億美元，低於分析師預期的 204.2 億美元。富國銀行在周五開盤前公佈了業績。然而，LSEG 數據顯示，每股盈餘為 1.52 美元，高於華爾街普遍預期的每股 1.28 美元。調整後每股收益排除了由於「與投資證券投資組合重新定位相關的債務證券損失」而導致的每股 10 美分的損失。也就是說，即使在調整之前，報告的每股收益為 1.42 美元，看起來仍然比預期好。至於指導，有點複雜。然而，更重要的因素是，管理層認為利率動態帶來的淨利息收入（NII）壓力正在觸底反彈，並預計在 2025 年反彈。這僅略低於5 月創下的52 週高點62.55 美元，這也是2018 年1 月以來的最高水平。入等值 1評級。原因有三：我們喜歡銀行效率的提升；在取消聯準會規定的資產上限方面取得的進展；以及對經濟和通膨的樂觀前景。評論 富國銀行的季度收入令人失望，因為貸款和存款均略低於預期，導致該銀行的淨利差（NIM）低於預期，導致淨利息收入不足。這就是壞處。然而，好的一面足以彌補這些失誤。非利息收入或收費收入一直是華爾街的焦點，較去年同期成長近 12%，超出預期。基於費用的收入成長是我們投資理論中的一個主要因素，因為它更具可預測性，並且允許銀行較少受到其無法控制的利率動態的影響。富國銀行 為什麼我們擁有它：我們購買富國銀行是為了在執行長查理·沙夫 (Charlie Scharf) 的領導下實現扭虧為盈。在上任前發生一系列不當行為後，他一直在清理該銀行的行為並修復其先前臃腫的成本結構方面取得了進展。沙夫也致力於提高聯準會 1.95 兆美元的資產上限，並提高富國銀行的收費收入來源。競爭對手：美國銀行和花旗集團在俱樂部投資組合中的權重：4.76% 最近一次買入：2024 年8 月7 日發起時間：2021 年1 月8 日執行長Charles Scharf 在電話會議上開始了他準備好的講話，他說：「我們的盈利狀況是與五年前有很大不同，因為我們一直在對許多業務進行戰略投資，並淡化或出售其他業務。我們的收入來源更加多樣化，前9 個月我們的收費收入成長了16%。富國銀行的整體效率也低於預期。這是一個積極的因素，因為這是透過將非利息支出總額除以淨收入來計算的——因此，該比率越低，銀行的營運效率就越高。同時，該公司的普通股一級（CET）比率（將銀行資本與其風險加權資產進行比較）高於預期，表明富國銀行仍有大量過剩資本可用於對業務進行再投資，同時仍能獲得回報給股東現金。第三季度，管理層透過回購向股東返還 35 億美元，並透過股息返還 14 億美元。每股有形帳面價值 (TBVPS) 遠遠超出預期，年成長近 12%，有形普通股回報率 (ROTCE) 也是如此，這是投資者用來確定適當估值倍數的關鍵指標金融機構。更高的水平，表明更廣泛的美國經濟的韌性沙夫在電話會議上表示，「受益於強勁的勞動力市場和工資增長，我們的消費業務的客戶繼續保持相對良好的狀態……我們繼續尋找消費者健康方面的變化，但在查看我們的消費者信貸投資組合的拖欠統計數據時，我們並未看到趨勢發生重大變化。仍然有所增長。沙夫補充說：「展望未來，整體而言，美國經濟依然強勁，通膨放緩，勞動力市場富有彈性，增加了收入並支持消費者支出。公司資產負債表強勁，對經濟的消費和投資做出了貢獻，但商業需求放緩我們將繼續為各種經濟環境做好準備，我們將平衡增加回報和增長的願望，同時保護下行趨勢。銀行獲利對投資者來說尤其重要，因為所有資金和業務都流經這些大型機構。像富國銀行這樣的管理團隊擁有獨特的地位，不僅可以就其業務的未來道路發表意見，還可以就更廣泛的經濟發表意見。電話會議結束後，我們不僅對富國銀行明年的計畫感到滿意。隨著沙夫繼續清理富國銀行在他任職之前的不當行為，我們可以看到該銀行1.95 兆美元的資產上限將在2025 年取消。資本。在做出資產上限決定之前，沙夫一直在加強富國銀行的企業和投資銀行（CIB）部門。近年來，他聘用了一系列高層人員。華爾街交易的復甦——包括併購和首次公開發行——將使富國銀行受益。我們的另一家金融公司摩根士丹利將於下週三公佈財報，該公司將從交易中獲得更多收益，因為其收入的更大比例與投資銀行業務相關。富國銀行管理團隊更新了今年剩餘時間的展望，目前預計 NII 將比 2023 年 524 億美元的業績下降約 9%。 FactSet 的數據顯示，下降 9% 意味著 NII 約為 476.6 億美元，低於預期的 489.9 億美元。考慮到我們今年的利率情況，這項更新並不令人意外。更重要的是，該團隊的評論稱，他們仍然預計NII 將在今年觸底，然後在2025 年反彈。看到的就在反彈之前。 （吉姆·克萊默(Jim Cramer) 的慈善信託基金是做多WFC。有關股票的完整列表，請參閱此處。）作為吉姆·克萊默(Jim Cramer) 的CNBC 投資俱樂部的訂戶，您將在吉姆(Jim Cramer) 進行交易之前收到交易提醒。吉姆在發送交易警報後等待 45 分鐘，然後購買或出售其慈善信託投資組合中的股票。如果吉姆在 CNBC 電視上談論過一隻股票，他會在發出交易警報後等待 72 小時，然後再執行交易。上述投資俱樂部資訊須遵守我們的條款和條件以及隱私權政策以及我們的免責聲明。您收到與投資俱樂部有關的任何資訊後，不存在或產生任何信託義務或義務。不保證特定的結果或利潤。
