然而，精明的投資人明白，管理風險同樣重要。這就是回撤概念變得無價的地方，特別是在戰術資產配置方面。

但為什麼投資者在對投資組合進行戰術性配置之前應該花時間了解回撤？答案在於投資本身的本質。

戰術性資產配置是一種允許投資者利用短期市場機會的策略。與更靜態的策略配置不同，戰術行動需要對市場動態的敏銳理解和迅速採取行動的能力。投資組合資產組合的這些短期調整可能會提高回報，但也會增加風險。

這就是回撤發揮作用的地方。就上下文而言，回撤衡量的是特定期間內資產價值從高峰到最低點的下降情況。它是投資波動性和潛在風險的有力指標，對於戰術配置至關重要。透過了解資產類別的典型回撤以及相關的恢復期，投資人可以就該資產是否適合其戰術策略做出更明智的決策。較高的恢復期表示資產需要很長時間才能從虧損中恢復，而較低的恢復期則表示資產反彈相對較快。

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讓我們來看一個現實世界的例子。近年來，國防部門一直是戰術配置的熱門選擇。透過在該行業實施具有預定退出點的基於回撤的策略，投資者可以最大化收益，同時最小化損失。例如，將部分退出設定為 10% 的回撤，將全部退出設定為 15% 的回撤，可以幫助降低風險並保護利潤。

當我們考慮許多投資組合的結構時，了解回撤的重要性就變得更加明顯。

然而，這部分的大幅回撤可能會對整體投資組合表現產生巨大影響。在 20% 分配給戰術性投資的投資組合中，20% 的回檔和較長的恢復期可能會嚴重影響整體回報。

這給我們帶來了回撤的另一個關鍵方面：持續時間。回撤的影響不僅在於其幅度，還在於恢復所需的時間。

值得注意的是，考慮回撤對於某些類型的投資組合尤其重要。擁有以退休為重點的投資組合的投資者應該對容易大幅縮水的資產類別特別謹慎。這些投資者可能需要避免或限制此類資產類別的投資，以保護其長期財務目標並確保穩定的退休收入。

一個月內恢復 20% 的回撤與需要一年才能恢復的回撤有很大不同。對於退休投資組合等長期投資來說，延長恢復期可能尤其成問題，可能會破壞晚年精心製定的財務安全計畫。

管理風險

回撤的雙重性質——幅度和持續時間——是追求戰術配置的投資者需要特別警惕的原因。光是追求高回報是不夠的，還需要努力。您需要平衡這些潛在收益與長期大幅虧損的風險。雖然投資組合的核心部分通常是隨著時間的推移逐步建立的，並由穩定的長期投資組成，但衛星部分才是戰術分配發揮作用的地方。投資者可以根據市場狀況靈活地進行短期押注。

從本質上講，了解回撤為投資者提供了一個可以更清晰地觀察市場趨勢的鏡頭。它幫助他們決定何時進入、調整或退出部位。看似不可預測的市場波動可以轉化為策略機會。

但掌握戰術分配不僅需要辨識有前途的機會，還需要對風險有細緻的了解。透過將回撤分析納入其戰術配置策略中，投資者也可以管理風險，利用其優勢。

簡而言之，回撤分析為投資者提供了管理市場波動並將其轉化為機會的工具。包含回撤考量的戰術分配策略可協助投資人平衡潛在收益與可管理的風險，確保更明智、更具策略性的投資組合決策。

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