拖拉機和農場設備有限公司(Tafe) 在愛科公司中的所有權不斷增加，加上其對這家美國拖拉機製造商董事會層面變革的要求，促使後者終止了與這家總部位於欽奈的公司的品牌協議。

在今年稍早終止與Tafe 的部分業務關係後，Agco 於9 月30 日終止了允許Tafe 以麥賽福格森品牌銷售拖拉機的協議，並指責這家印度公司採取了所謂的不當和未經授權的行為。這些事態發展可能是一家本土實體發起股東激進主義，令一家大型外國公司感到不安的案例。

兩個原因

「Tafe-Agco 事件是由兩個根本原因引發的。正如您引用法律文件所說，其中之一可能是因為高管（Agco 首席執行官 EricHansotia）擔心 Tafe 在 Agco 中的所有權不斷增加，」Tafe 企業關係和聯盟集團總裁 TR Kesavan 表示。

Tafe 於 2012 年首次收購了 Agco 12.5% 的股份，一年前，Tafe 董事長兼董事總經理 Mallika Srinivasan 加入了這家美國公司的董事會。此後，Tafe 增持了 Agco 的股份，截至 2024 年 9 月底，持股比例達到 16.31%，成為這家全球第三大拖拉機製造商的單一最大股東。

Tafe 於8 月8 日向欽奈法院提交的文件稱，「2014 年至2024 年間，第一原告(Tafe) 在第二被告(Agco Corp) 中的持股比例已上升至16.3%，自第一原告成為單一最大股東以來，股東，同樣的事情也讓第二被告感到不舒服。因此，為了迫使原告達成停頓協議並減少其在第二被告中的股份，被告在沒有任何正當理由的情況下於2024年4月26日發出了一封信函，單方面終止了雙方之間有關土耳其的協議」。

另一個角度

凱薩萬為這個問題提供了另一個角度。

「但另一個同樣重要的原因是，最大的股東 Tafe 幾年來一直敦促 Agco，要求 Agco 分開擔任董事長和執行長。 Tafe是最大股東，是長期策略股東，是耐心的投資者，其利益與其他股東的利益完全一致。

關於 Tafe 是否願意增持 Agco 股份的問題，Kesavan 表示，Tafe 已寫信給所有股東，強調了其擔憂。不過，他重申，一項暫停協議限制 Tafe 持有更多 Agco 股份。 「請記住，自從我們在 2012 年投資 Agco 以來，Tafe 就沒有出售過一股股票。商業問題正在法庭上審理，恐怕我無法對此發表評論，」他說。

10 月 1 日發送給 Agco 的電子郵件仍未得到回應。

爭端的根源可以追溯到2022 年，即Hansotia 於2021 年1 月成為Agco 董事長兼首席執行官一年後。長和執行長的角色應該分開一些。

今年4 月，Agco 終止了與Tafe 的部分業務關係，理由是該公司“作為Agco 的供應商、品牌授權商和分銷商，運營業績持續不佳”，並且“仍然缺乏對幾個關鍵市場的Agco客戶的關注」。最後，9 月 30 日，Agco 表示將終止與 Tafe 的協議，該協議允許本土公司以 Massey Ferguson 品牌銷售拖拉機，該協議立即生效。

這促使 Tafe 的一位高層寫信給 Agco 的股東，強調了這家美國公司的策略失誤、執行不力和業績不佳的情況。 Tafe 還獲得了欽奈法院的緩刑，該法院暫停了兩家公司之間協議的解除。

呼籲改變

「Tafe 呼籲股東推動董事會變革，理由是錯失市場機會、收購失敗和成本膨脹等問題，」Tafe 企業顧問 P. Krishnamurthy 在 9 月 30 日的一封信中表示。

信中稱：“董事會沒有與 Tafe 進行建設性接觸，而是採取措施剝奪 Tafe 的選舉權，並將 Tafe 的代表排除在董事會有意義的參與之外。”

Agco成立於1990年，沒有發起人，基金管理公司Vanguard和Blackrock為其第二大股東和第三大股東，截至6月30日，其持股比例分別為10.5%和7.1%。截至 2023 年 12 月的年度，其營收較上年同期成長 13.9% 至 144.1 億美元，利潤成長 34.4% 至 17 億美元。

目前，斯里尼瓦桑關於將愛科執行長和董事長職位分開的核心要求似乎並未得到其他股東的太多支持。今年4月，擁有Agco 56%股份的20個最大公眾股東中的15個投票決定重新任命Hansotia為董事。

唯一的反對者

根據 Mint 審查的文件，唯一的反對者是全球最大的主權財富基金挪威挪威銀行投資管理公司 (Norges Bank Investment Management)，該公司擁有 Agco 0.91% 的股份。

「董事會應對公司事務做出客觀判斷，並能夠獨立於管理階層做出決策。董事長和執行長的角色不應由同一個人擔任，」挪威拒絕了Hansotia 的重新任命。「如果公司創始人兼任這兩個角色，我們可能會在有限的時間內支持這種做法，前提是董事會已批准採取措施減輕任何利益衝突。

Tafe 由 Srinivasan 的祖父、Amalgamations Group 的創始人 Sivasailam Anantharamakrishnan 於 1961 年創立。私人控股的 Tafe 是全國第二大拖拉機製造商，僅次於領先的 Mahindra 和 Mahindra。截至 2023 年 3 月止的年度， $收入 12,619 千萬盧比 $利潤 127.8 億盧比。

Agco 擁有 Tafe 20.7% 的股份，而 Amalgamations 集團的控股公司 Simpson & Co Ltd 則持有剩餘 79.3% 的股份。 Agco 高階主管 Robert Crain 也是 Tafe 董事會成員。