9 月 10 日，國家公司法法庭 (NCLT) 海德拉巴法官駁回了營運債權人 Kapston Facilities Management Ltd 針對 Karvy 提出的追回債務的申請。 $107000 盧比。

仲裁庭指出，無法針對 Karvy 啟動公司破產解決程序（CIRP），因為股票經紀人屬於金融服務提供者（FSP）類別，不屬於法人類別，因此不屬於 IBC 的管轄範圍。

該裁決重申了國家公司法上訴法庭（NCLAT）去年 9 月的觀點，明確股票經紀人是 FSP，不能被帶上破產法庭。

Corporate Professionals、Advisors and Advocates 合夥人兼併購和投資銀行業務主管 Manoj Kumar 表示：「將金融服務提供者排除在破產法之外是因為他們直接管理客戶的資金和存款。」允許金融服務供應商破產可能會給許多人帶來巨大壓力。

Circle of Counsels 高級合夥人兼印度最高法院記錄律師 Jasmine Damkewala 表示，NCLT 對 Karvy 案的裁決為整個股票經紀人提供了急需的救濟，這與之前的 Nitin Pannalal Shah 的觀點一致裁決

債權人有尋求救濟的途徑，例如向設有投資者保護基金的印度證券交易委員會尋求協助；律師表示，向民事法庭提起訴訟或尋求仲裁等民事補救措施。

AB Legal 創辦人、倡導者 Amir Bavani 表示，當交易會員未能履行其義務時，Sebi 的投資者保護基金將對投資者進行補償。

需要政府澄清

一些破產專家認為，國際商業委員會需要更加明確。最高法院在案辯護律師Rony Oommen John 表示：「2019 年，中央政府推出了《FSP 規則》，該規則提供了一種針對包括股票經紀人在內的FSP 啟動破產程序的機制。」「但是，除非股票經紀人被明確通知為FSP根據 IBC 第 227 條，他們仍然免受破產程序的影響。

Cyril Amarchand Mangaldas 律師事務所合夥人 Gaurav Gupte 表示，為了 IBC 下的破產程序，政府可以與相關監管機構（股票經紀人為 Sebi）協商，通知金融服務提供者或金融服務提供者類別，或引入單獨的立法，如2016 年《金融決議與存款保險法案》中所提議的。

在 NCLT 對最近的卡維案做出裁決之前，NCLAT 就已經澄清股票經紀人不能破產。在此澄清之前，股票經紀人面臨破產程序。就Pacific Shares & Stock Broker Ltd 而言，NCLT 孟買法官於2021 年7 月啟動了CIRP 程序，並於2022 年4 月下令清算。進行了清算。

Economic Laws Practice 資深律師 Mukesh Chand 表示，這些案件突顯了股票經紀公司在 IBC 下面臨的模糊性，直到 NCLAT 裁決澄清其 FSP 地位。