上個月，美國疫情後的通膨飆升進一步放緩，物價年漲幅達到三年來的最低點，為聯準會下週降息掃清了道路。

美國勞工部週三的報告顯示，8 月消費者物價年增 2.5%，低於 7 月的 2.9%。這是連續第五次年度下降，也是自 2021 年 2 月以來的最小增幅。

剔除波動較大的食品和能源成本，8 月所謂的核心價格年增 3.2%，與 7 月持平。從環比來看，上月核心價格上漲 0.3%，較 7 月的 0.2% 漲幅略有回升。經濟學家密切關注核心價格，這通常可以更好地解讀未來的通膨趨勢。

幾個月來，通膨降溫逐漸緩解了美國消費者的壓力，他們因三年前爆發的價格飆升而深受打擊，尤其是食品、天然氣、租金和其他必需品的價格上漲。通貨膨脹率於 2022 年中期達到 9.1% 的峰值，為四十年來的最高水準。

上個月整體通膨下降的一個關鍵原因是汽油價格在過去四個月內第三次下跌：7月至8月平均汽油價格下降0.6%，年減10.6%。上個月二手車下降了 1%。與去年同期相比，二手車價格下跌了10.4%。

七月至八月雜貨價格沒有變化，儘管食品成本仍遠高於三年前，但仍延續了食品成本的降溫。過去一年，雜貨價格僅上漲 0.9%，與疫情前食品通膨的速度相似。

聯準會官員已表示，他們對通膨回落至 2% 的目標越來越有信心，目前正將重點轉向支持正在穩步降溫的就業市場。因此，政策制定者準備開始將基準利率從 23 年來的高點下調，以期提振經濟成長和就業。

人們普遍預計下週將小幅下調四分之一個百分點。隨著時間的推移，一系列降息應該會降低整個經濟的借貸成本，包括抵押貸款、汽車貸款和信用卡的成本。

最新的通膨數據可能會影響最後幾週的總統競選。前總統川普將通膨飆升歸咎於副總統卡馬拉哈里斯。哈里斯提議為購屋者和建築商提供補貼，以降低住房成本，並支持聯邦政府禁止食品雜貨哄抬物價。川普表示，他將提高能源生產，以降低整體通膨。

儘管如此，七月至八月的租金和房屋成本上漲速度仍高於上個月，這是核心通膨上升的一個重要原因。密切關注住房成本的聯準會官員預計未來幾個月住房成本將更加持續降溫。

根據房地產經紀公司 Redfin 的數據，8 月新租約的租金中位數僅比去年同期上漲 0.9%，至每月 1,645 美元。但政府的衡量標準包括所有租金，包括那些在公寓居住數月或數年的人的租金。新租金的放緩需要一段時間才能體現在政府的數據中。根據政府的消費者物價指數，上個月租金成本較去年同期上漲 5.2%。

美國人的薪資成長也更加緩慢——平均每年增長約3.5%，仍然穩健——這減輕了通膨壓力。兩年前，薪資成長超過 5%，這一水準可能迫使企業大幅提高價格，以彌補更高的勞動成本。

聯準會主席鮑威爾在上個月的備受矚目的演講中指出，通膨正在得到控制，並暗示就業市場不太可能成為通膨壓力的來源。

過去三年來，消費者推動了經濟發展。但他們越來越多地轉向舉債來維持支出，而汽車拖欠率也在上升，這引發了人們對他們可能很快就會控制支出的擔憂。消費者支出的減少可能會導致更多雇主凍結招聘甚至裁員。

魯加伯為美聯社撰稿。