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經濟學家警告稱，加拿大第二季國內生產毛額強於預期，但國內生產毛額報告的細節以及下一季初的前景暗示經濟將陷入停滯。

加拿大統計局週五表示，第二季GDP年化成長率為2.1%，超過分析師預測的1.8%和加拿大央行預測的1.5%。

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例如，雖然報告中有亮點，包括對機械和設備的強勁投資，但數據也顯示消費者疲倦，政府支出在經濟成長中發揮過大的作用。

以下是經濟學家認為的最新 GDP 數據對加拿大央行及其 9 月 4 日下一次會議的意義，屆時官員預計將連續第三次降息。

CIBC：“勢頭疲弱”

CIBC Economics經濟學家安德魯‧格蘭瑟姆(Andrew Grantham)在一份報告中表示，「加拿大第二季度經濟成長略好於預期，但進入第三季度的疲軟勢頭為加拿大央行繼續降息提供了充足的理由。

格蘭瑟姆表示，6 月 GDP 與上月持平，加拿大統計局對 7 月的初步估計也與上月持平。

格蘭瑟姆估計，如果 8 月和 9 月沿著同樣的路線發展，第三季的年化 GDP 將達到 0.5%，遠低於加拿大央行在最新貨幣政策報告 (MPR) 中預測的 2.8%。

格蘭瑟姆表示，GDP數據並不能阻止加拿大央行繼續降息。

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「我們仍然認為加拿大央行在今年剩餘的每次會議上都會降息 25 個基點，」他說。

「非常失望」：凱投宏觀

凱投宏觀(Capital Economics)北美副首席經濟學家史蒂芬布朗(Stephen Brown)在一份報告中表示，儘管第二季度GDP意外上漲，但該數據為加拿大央行下次會議上降息50個基點打開了大門。

布朗表示：“令人非常失望的是，6 月份的月度 GDP 被下調至與 5 月份持平，而 7 月份的初步估計數據也沒有變化。”

鑑於跨山管道擴建於五月初開始運營，有助於增加能源量，六月和七月的數據令經濟學家感到驚訝。

無論8月和9月的情況如何，第三季的成長可能會「低於」2%，低於加拿大央行對年化GDP 2.8%的預期。

「下週降息25 個基點的可能性仍然較小，但我們不會對50 個基點的降息感到驚訝，而且現在很有可能在10 月份的會議上採取更大幅度的降息，屆時央行將採取更大幅度的降息措施。

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「不太令人印象深刻」：Desjardins

Desjardins Group 經濟學家 Royce Mendes 表示：“大部分收益也出現在第二季度初。”

該季度的強勁成長在很大程度上歸因於公共部門工資的成長，儘管隨著飛機和其他交通支出「急劇」增加，商業投資提供了提振。

但門德斯表示，這些並不是經濟成長想要依賴的產業。

他表示：“政府僱員薪酬的提高並不是經濟潛在實力的跡象，而且飛機採購往往不穩定，這意味著不能指望它們會繼續保持這樣的速度。” “因此，第二季 GDP 的成長並不像標題所暗示的那樣令人印象深刻。”

展望未來，門德斯估計第三季年化成長率可能為 1% 至 1.5%，「大約是加拿大央行在 7 月 MPR 中預測的一半」。

第二季的「頭條新聞」並沒有改變加拿大央行的遊戲規則。

鑑於報告中的潛在弱點，門德斯也認為現在可能會考慮更大幅度的降息。

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「雖然我們的基本情境仍然認為降息 25 個基點是常態，但圍繞該預測的風險現在顯然傾向於更大的幅度，」他表示。

「背景軟化」：加拿大皇家銀行

加拿大皇家銀行經濟學家 Abbey Xu 在一份報告中表示，「根據我們的統計，政府支出的激增佔第二季 GDP 成長的 80%」。個季度。

徐在她的報告中強調，第二季商品支出下降了百分之一。她表示，服務支出增加，但增幅較第一季放緩一半以上。

徐說：「月度數據加劇了第二季末成長動力的喪失。」他指出，5 月的成長率從 0.2% 下調至 0.1%，而 6 月的成長率持平。

這位經濟學家表示，通膨放緩和失業率上升加劇了“經濟疲軟的背景”，並補充說加拿大皇家銀行預計加拿大央行將在 9 月再次降息 25 個基點。

「謹慎」的家庭：Albert Central

阿爾伯塔中央信用合作社首席經濟學家查爾斯‧聖阿諾表示，如果沒有政府支出，第二季GDP年化成長率將是0.7%，而不是2.1%。

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聖阿諾表示，除了政府金庫外，“人口增長仍然是經濟增長的重要來源”，儘管按人均計算，消費者支出環比下降了 0.4%。

報告中有許多跡象顯示消費者持謹慎態度。

例如，St-Arnaud 估計消費者支出對第二季經濟成長的貢獻僅為 0.3 個百分點。此外，儲蓄率升至 7.2%，這是自 1996 年以來大流行之外的最高水平，“這表明家庭繼續對支出持謹慎態度，而更高的利率使儲蓄更具吸引力。”

St-Arnaud表示，第三季整體疲軟的報告和前景將強化加拿大央行9月降息的意圖。他預計央行還將在 10 月和 12 月降息，「將政策利率降至 3.75%」。

• 電子郵件：gmvsuhanic@postmedia.com

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