查理·埃爾根 (Charlie Ergen) 即將出售他 40 多年前創立的付費電視業務。

迴音之星 正在就將衛星電視提供商 Dish Network 出售給競爭對手 DirecTV 進行深入談判，DirecTV 是私募股權公司 TPG 旗下的少數人持股的付費電視運營商， 美國電話電報公司， 據知情人士透露。知情人士表示，雖然雙方希望在周一之前達成協議，但無法保證達成協議，談判仍可能破裂。

Dish 和 DirecTV 的合併傳聞已流傳多年，2002 年差點發生，直到在監管壓力下崩潰。兩位知情人士表示，這筆交易的推動因素是 EchoStar 希望償還 11 月到期的 19.8 億美元債務。根據公開文件，截至 6 月 30 日，EchoStar 僅有 5.21 億美元的現金和現金等價物以及有價投資證券，並預計 2024 年剩餘時間將出現負現金流。

未來 EchoStar 破產的前景以及債權人批准交易的前景使得交易的完成變得複雜。根據 9 月 23 日提交的文件，本週早些時候，Dish 試圖與債券持有人為其部分債務進行再融資，但談判失敗。

該公司在公開文件中表示，仍在與其他債務持有人進行討論。

知情人士稱，潛在的 DirecTV-Dish 交易的結構為全現金，DirecTV 向 EchoStar 支付衛星電視業務、數位業務 Sling 和相關負債。 一位知情人士透露，這筆交易總價值可能超過 90 億美元。

DirecTV 發言人拒絕置評。未能立即聯繫到 Dish 發言人置評。

「最重要的是，我們現在認為未來四到六個月內破產是最有可能的結果 [for EchoStar]”，MoffettNathanson 的 Craig Moffett 上個月在給客戶的報告中表示。“他們將需要籌集新資金。

EchoStar的企業總價值約為310億美元，市值約為76億美元。知情人士稱，擬議中的交易不涉及無線頻譜，Dish Network 在過去十年中一直在尋求向無線公司轉型的過程中積累無線頻譜。

衛星電視曾經是最大的電視捆綁發行商之一， 多年來一直在下降——通常比有線電視競爭對手更快 – 隨著消費者轉向訂閱串流媒體服務，例如 Netflix, 迪士尼+ 和 亞馬遜 優質影片。截至上季末，Dish 擁有 610 萬衛星用戶和 200 萬 Sling TV（Dish 的線性網路互聯網套餐）客戶。

DirecTV 也感受到了痛苦，自 AT&T 於 2015 年以 670 億美元的債務收購該公司以來，該公司失去了數百萬用戶。 AT&T 於 2021 年將其剝離，並將該公司的一部分出售給 TPG。當時，DirecTV 擁有約 1540 萬訂戶。據 CNBC 先前報道，目前該用戶數量約 1,100 萬。

該公司最近一直致力於發展其串流媒體業務，其最新的廣告活動圍繞著打消人們對 DirecTV 只能透過衛星天線觀看的觀念展開。 MoffettNathanson 估計 DirecTV 今年稍早增加了超過 20,000 名串流媒體客戶。其大部分客戶仍使用衛星天線。

最近，DirecTV 與迪士尼展開了一場分銷大戰，導致包括 ESPN 在內的網路對這家衛星電視公司的客戶關閉了近兩週。兩家公司達成了一項協議，使 DirecTV 能夠提供更精簡、針對特定類型的套裝。

— CNBC 的莉蓮·里佐 (Lillian Rizzo) 對本報告做出了貢獻。