如今，一支國家美式足球聯盟球隊的規模已達 65 億美元。
根據 CNBC 官方 2024 年 NFL 球隊估值，這是 NFL 32 支球隊的平均價值。對於美國最受歡迎的體育聯盟的所有者來說，職業橄欖球隊一直是一筆利潤豐厚的資產：他們在初始投資中看到的回報使傳統股票在相應時期內的收益相形見絀。
以休士頓德州人隊為例，該隊在 CNBC 2024 年價值排名中排名第 11。早在1999 年，即NFL 上次擴張時，已故的羅伯特·麥克奈爾(Robert McNair) 同意以6 億美元的價格購買該球隊的特許權，該價格考慮了付款結構和隨著時間的推移交易的價值。德州人現在的身價為 63.5 億美元，是麥克奈爾轉會費的 10 倍多，也是球隊收益的三倍多。 標普 500 指數 從那一年起。
對於一支在 22 個賽季中戰績為 152 勝 202 負 1 且從未進入過超級碗的球隊來說，這已經不錯了。
德州人並不孤單。
在過去 10 支即將出售的 NFL 球隊中，從出售以來的百分比漲幅來看，這 10 支球隊中有 7 支球隊的表現優於標準普爾 500 指數。華盛頓指揮官隊和丹佛野馬隊在 CNBC 2024 年球隊估值排行榜上分別排名第 13 和第 14，表現落後於大盤漲幅，尤其是在過去兩年內被出售。在 CNBC 排行榜上排名第八的邁阿密海豚隊也落後於標準普爾指數，但最後一次被出售是在 2009 年，當時股市在 2007-08 年金融危機期間遭受重創，正在走出谷底。
估值上升
足球隊價值的提升很大程度上是聯盟大規模且不斷增長的媒體交易的結果。
NFL 目前的電視轉播協議 康卡斯特， 迪士尼, 派拉蒙 和 狐狸， 上賽季開始的交易平均每年價值 92 億美元，比之前的交易增加了 85%。
新增串流處理 Youtube 購買 NFL 週日門票並 亞馬遜 Prime 週四橄欖球之夜，到 2032 年，NFL 每年平均獲得 124 億美元的收入——幾乎是上一個媒體版權週期每年 64.8 億美元收入的兩倍。
除了這些大宗協議之外，聯盟還透過銷售更多的串流遊戲來增加媒體收入。
據一位知情人士透露，上個賽季，NFL 以 1.1 億美元的價格將一場外卡季後賽比賽的獨家串流媒體版權出售給康卡斯特的 Peacock 串流媒體服務。
聯盟出售了本賽季的三套獨家直播套餐：兩場聖誕節比賽 Netflix 總計1.5億美元； Amazon Prime 上的 Wild Card 遊戲售價 1.2 億美元；知情人士透露，在 Peacock 上觀看一場國際常規賽的費用為 8000 萬美元。據知情人士透露，聯盟應該獲得約 2 億美元的周日門票商業轉播權，該轉播權可讓一系列 NFL 比賽進入酒吧和餐廳。
所有這些協議加起來使每個團隊的媒體版權費總額達到 3.57 億美元，高於 2023 年的 3.25 億美元。
CNBC 消息人士要求匿名，以討論未公開的交易細節。
2021 年 12 月 20 日，芝加哥熊隊和明尼蘇達維京人隊在芝加哥士兵球場舉行的比賽中，可以看到轉播攝影機的詳細視圖，上面有 NFL 徽章和 ESPN 週一橄欖球之夜標誌。
圖示體育線 |圖示體育線 |蓋蒂圖片社
漲潮使 NFL 的所有船隻都升起。 32 支球隊平均分享全國媒體交易收入，以及全聯盟贊助和授權交易的資金以及 34% 的門票收入。 2023 年，NFL 204.7 億美元收入中的 136.8 億美元（即 67%）平分。
當如此大的收入分成與將球員支出限制在收入的 49% 左右的工資上限相結合時，綠灣等小市場的球隊；威斯康辛州；紐約布法羅可以與紐約和洛杉磯的大市場球隊競爭。小市場堪薩斯城酋長隊在 CNBC 2024 年估值排名中排名第 18 位，贏得了過去兩屆超級碗冠軍和過去五屆超級碗冠軍中的三屆。
但球隊價值觀仍然存在巨大鴻溝，這主要是由於體育場的原因。球隊不會分享來自豪華套房、現場餐廳、商品店、贊助或體育場內非 NFL 賽事的收入。
去年，這比平常有更大的不同。
泰勒絲於 2023 年 8 月 7 日在加利福尼亞州英格爾伍德的 SoFi 體育場舉行的 The Eras 巡演中進行表演。
艾倫·J·沙本 | Allen J.Schaben洛杉磯時報 |蓋蒂圖片社
流行歌手泰勒絲去年在多個NFL 體育場進行了表演，作為她轟動一時的Eras 巡演的一部分，其中包括洛杉磯的索菲體育場、坦帕灣的雷蒙德詹姆斯體育場、新英格蘭的吉列體育場和費城的林肯金融體育場。據一位不願透露姓名的知情人士透露，One Eras Tour 的每場演出為主辦體育場帶來了 400 萬美元的收入。
海豚隊的硬石體育場也是Eras 巡迴賽的一站，去年從大學橄欖球比賽、足球比賽、音樂會、節日和網球比賽中獲得了超過3000 萬美元的收入，據一位知情人士透露，今年這一數字可能會翻倍。
投資報酬率
收入分享和薪資上限協議也使聯盟非常有利可圖。
2023 年賽季，NFL 的 32 支球隊平均收入為 6.4 億美元，平均營業收入（息稅折舊攤提前利潤）為 1.27 億美元。典型的 NFL 球隊的 EBITDA 利潤率為 19%。
NFL 的財務成功意味著球隊銷售的溢價更高。
2024 年8 月24 日，德克薩斯州阿靈頓AT&T 體育場舉行的季前賽上半場比賽中，達拉斯牛仔隊18 號瑞安·弗洛諾伊(Ryan Flournoy) 在洛杉磯閃電隊23 號馬特·漢金斯(Matt Hankins) 防守時接到達陣傳球。
羅恩詹金斯 |蓋蒂圖片社體育|蓋蒂圖片社
兩年前， 沃爾瑪 繼承人羅布沃爾頓 (Rob Walton) 以 46.5 億美元（即球隊收入的 8.8 倍）收購了丹佛野馬隊。但如今，潛在的老闆很難為一支球隊支付低於 10 倍收入的費用。 CNBC 2024 年排名中所有 32 支球隊的平均營收倍數為 10.2。
去年，私募股權億萬富翁喬許哈里斯 (Josh Harris) 以 60.5 億美元（即收入的 11 倍）收購了華盛頓指揮官隊。據兩位知情人士透露，今年早些時候，一位潛在老闆考慮以約 60 億美元收購坦帕灣海盜隊，這將使該隊的估值達到收入的 9.4 倍。
當球隊確實易主時，事實證明這是一項明智的投資。
聯盟最有價值的球隊達拉斯牛仔隊價值 110 億美元，是老闆傑裡瓊斯 1989 年為該隊支付的價格的 73 倍。
去年，牛仔隊的收入是聯盟中最高的球隊，達 12.2 億美元，營業收入也最高，達 5.5 億美元，這在很大程度上是因為贊助收入。據 CNBC 消息人士透露，達拉斯的贊助商收入正在接近 NFL 領先的 2.5 億美元。
達拉斯牛仔隊老闆傑裡瓊斯於 2021 年 7 月 24 日參加加州奧克斯納德 River Ridge Complex 的訓練營。
傑恩·卡明-oncea |蓋蒂圖片社
洛杉磯公羊隊在 CNBC 2024 年估值排行榜上排名第二，收入也排名第二，為 8.25 億美元。公羊隊的贊助收入也在聯盟中排名第二，並透過在SoFi 體育場舉辦超過25 場非橄欖球活動帶來了可觀的收入，其中包括Swift 的Eras 巡迴演唱會的6 場門票全部售完的夜晚和Beyoncé 的Renaissance 巡迴演唱會的3 場，以及艾德·希蘭、Metallica 和 Pink。
2010 年，當體育和娛樂大亨斯坦利·克倫克 (Stanley Kroenke) 以 7.5 億美元收購公羊隊時，公羊隊正位於聖路易斯，現在公羊隊的身價為 80 億美元。即使考慮到克倫克為將球隊遷往洛杉磯而必須向聯盟支付的 5.5 億美元搬遷費，以及與搬遷法律挑戰相關的 5.71 億美元和解費，他的投資也增加了四倍多。
NFL 球隊價值的上升解釋了為什麼私募股權公司急於投資該聯盟。
幾年來，美國職棒大聯盟、國家籃球協會、國家冰球聯盟和美國職業足球大聯盟都允許機構投資者購買球隊的有限合夥人股權。英超聯賽等歐洲足球聯賽也有。
NFL 上週也緊隨其後。聯盟所有者投票允許精選的私募股權公司——Ares Management、Sixth Street Partners、Arctos Partners 以及由Dynasty Equity、Blackstone、Carlyle Group、CVC Capital Partners 和Ludis 組成的投資財團——持有最多10% 的股份。知情人士告訴 CNBC，隨著時間的推移，這些公司承諾投入 120 億美元的資金。
允許私募股權公司投資聯盟應該會更容易為購買一支球隊提供資金。
即使是 CNBC 榜單上身價最低的球隊——辛辛那提猛虎隊，其身價也高達 52.5 億美元。
考慮到聯盟允許的最高債務 14 億美元，股權負擔為 38 億美元。假設普通合夥人持有最低要求的 30% 股份，有限合夥人需要總共投入 27 億美元才能參與其中。
揭露：Peacock 是 CNBC 母公司 NBCUniversal 的串流服務。
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更正：據兩位知情人士透露，本報道已更新，旨在更正今年早些時候一位潛在老闆考慮以約 60 億美元收購坦帕灣海盜隊的消息。早期版本錯誤地識別了相關方。
