印度的銀行信貸受到個人貸款成長的推動，這暗示著家庭槓桿率的上升。這些槓桿很可能導致國內資產價格呈指數級上漲。這可能歸因於心態的變化或誇大的經濟前景。根據目前掌握的信息，很難否認這兩種可能性。 在當前背景下，即使動態方面存在差異，研究其他經濟體的類似情況也是有用的。 20 世紀 80 年代末期日本的經濟背景似乎更接近當前印度的經濟背景。 日本 20 世紀 80 年代的歷程以令人興奮的上升和發人深省的下降為標誌。在那十年裡，在股市繁榮和房地產價格飆升的推動下，日本經濟蓬勃發展。日本消費者享受著富裕，日本似乎正走向全球經濟主導地位。一些思想領袖對看似無窮無盡的槓桿、無限的繁榮、富裕對年輕人的影響以及日益擴大的收入差距所帶來的社會成本感到擔憂。 在這十年的中期，日圓升值抑制了日本的出口，促使日本央行 (BoJ) 從 1986 年 1 月起將基準利率下調——一年多後，從 5% 降至…